近年我国出境旅游高速增长，2003年我国出境旅游人数已经超过日本成为亚洲第一大输出客源国， 2004年我国出境旅游人数更是达到2885万人次，比2003年增长了42.68％，其中因私出境增长高达55.17％，中国公民在外花费也震惊世界，甚至有人认为，中国旅游者是继70年代阿拉伯石油商人，80、90年代日本人和韩国人之后，吸引全球旅游业注意的最重要的市场。
近年同样引起社会普遍关注的是我国外汇储备的激增，2004年底我国外汇储备高达6099亿美元，今年上半年我国外汇储备新增1010亿美元，外汇储备余额高达7110亿美元。如此高的外汇储备对我国的经济产生了很多负面影响，人民币升值压力巨大。2005年7月人民币对美元升值2％，且我国开始实施一定范围内的浮动汇率制度，但巨额的外汇
储备仍对人民币构成升值压力。
在这种情况下，利用出境旅游削减激增的外汇储备，降低人民币升值压力自然成为各界关注的问题。本文从国际收支平衡的角度分析利用出境旅游平衡外汇储备的利弊。
一、国际收支简介
首先，我们有必要大致了解什么是国际收支，外汇储备与国际收支是什么关系，旅游业在国际收支中处于什么地位。
简单说，国际收支是一个国家在一定时期，从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系。我国国际收支平衡表是按国际货币基金组织《国际收支手册》第五版规定的各项原则编制的，它采用复式记帐法的原理记录国际收支情况。该表包括：一、经常项目，二、资本和金融项目，三、储备资产，四、净误差与遗漏。其中，经常项目包括货物和服务、收益和经常性转移； 资本和金融项目主要包括直接投资、证券投资等；储备资产指我国中央银行拥有的对外资产，包括外汇、货币黄金、特别提款权等。该平衡表显示以下关系：储备资产（＋/－净误差与遗漏）＝经常项目余额＋资本和金融项目余额。
在国际收支平衡表中，旅游（Travel）统计在：“一、经常项目（Current Account）”下“A、货物和服务（Goods and Services）”子项目下的“b、服务（Services）”中的第二项“旅游（Travel）”项目中。其中贷方表示外国人在国内的消费，（即相当于货物贸易的出口）；借方表示国人出境旅游消费，（即相当于货物贸易的进口）。对发达国家，国际旅游在国际收支平衡表中具有重要地位。目前，在我国国际收支平衡表旅游项目的统计数字，贷方数字是国家旅游局提供的（即入境旅游总收入），借方数字是外汇管理局估算的（即中国公民出境旅游花费）。
二、如何看待我国巨大的外汇储备
我国外汇储备的增长首先得益于我国经济的稳步发展，我国出口退税、利用外资政策等制度的结果。但近年来我国外汇储备超常增长，除上述原因外，与国际投资资本的炒作不无关系。
2002年～2004年我国的国际收支平衡表显示，我国经常项目下的顺差为分别为354、459和687亿美元，其中货物贸易的顺差分别为441、360和590亿美元，服务项目的逆差分别为68、86和97亿美元；资本和金融项目下顺差分别为323、527和1107亿美元。三年年增加的储备资产分别为755、1170和2064亿美元。
从上述数字中我们可以看出，最近几年我国外汇储备增长最主要的是资本和金融项目的顺差造成的。而在资本和金融项目中，直接投资项目顺差分别为只有468、472和531亿美元。也就是说，尽管2004年资本和金融项目顺差比2002年增长了1.7倍，但直接投资的顺差仅仅增加了13.5％。这也说明，我国外汇储备激增中不乏国际“热钱”通过各种渠道进入我国。有分析认为，国际“热钱”进入中国始于2002年下半年，今年上半年表现得尤为突出。今年上半年我国外汇储备增加1010亿美元，同比多增337亿美元。商务部最新公布的数据显示，2005年1-6月全国外商投资新设立企业21212家，比上年同期下降1.79%；实际使用外资金额285.63亿美元，同比下降3.18%。对于今年上半年激增的外汇储备的来源构成，商务部研究院梅新育博士向记者分析，上半年我国贸易顺差396.5亿美元，实际利用外商直接投资285.63亿美元，这两项合计大约682.1亿美元，因而还有327.9亿美元来自外债增长和人民币升值预期驱动下的变相资本内流。亚洲证券债券分析师蒋东义在新近发布的一份报告中一语道破：“外资投资中国正变为投机中国”。报告认为，外商直接投资的下降与外汇储备的激增之间的背离说明，外资投资中国正变为投机中国。
因此，我们近年我国外汇储备增长激增既有经济增长，货物贸易出口增长的贡献和外商直接投资的增加，也有国际“热钱”的作用，特别是2002年下半年以来外资投机造成的外汇储备增长是我国外汇储备超常增长的主要方面。
三、削减巨额外汇储备的难题和国际旅游平衡外汇收支问题的提出
削减外汇储备存量最好的方式，首先是通过扩大资本设备和战略资源进口，这样既可以建立重要资源战略储备，同时又可以削减外汇储备，比如日本就曾利用外汇储备的优势大量进口石油、煤炭等战略物资。其次是通过扩大对外投资等方式来完成。但目前国际市场初级产品价格在高位运行，比如石油的价格已经达到70多美元一桶，此时大幅度提升战略资源进口显然不是最佳时机，非常不划算。扩大对外投资，首先要避免其沦为资本外逃黑洞，同时要避免低估投资风险，造成投资失败的恶果。因此，对外投资需要比较长时间的研究，难以立即奏效。
另外，降低国际投资资本可以改革结汇制度安排，开辟新的、更好的外汇投资渠道使投机资本转化为投资资本等。但这些办法显然也不是立竿见影的。
我国国际服务贸易已经是逆差，服务贸易中很多子项目已经都是逆差，其中2003年、2004年最大的运输项目的逆差分别为103亿美元和125亿美元。而从表面上看我国2004年旅游项目的顺差为66亿美元。（据分析我国旅游服务贸易也已经是逆差产业，详见《出境游支出被低估 国际游变花汇游》《中国统计》2005.2。）正是因为在削减我国巨额外汇储备上出现各种难题，而表面上看我国国际旅游服务贸易顺差比较大，因此利用出境旅游平衡外汇收支成为大家关注的焦点。
四、出境旅游对国际收支平衡的影响分析
2000年～2004年，我国出入境旅游的增长极为不成比例，出境旅游人数年均增长达到28.84％，入境旅游年均增长仅为6.9％，出境旅游增长高于入境旅游20多个百分点。即使我们不考虑出境旅游总花费的统计误差，按此增长趋势预测，在不远的将来我国国际旅游业也必将成为逆差产业，使我国服务贸易的逆差进一步增大，进而影响经常项目，甚至有可能“吃掉”相当大部分的经常项目顺差。
从这个意义上讲，大力发展出境旅游的确可以削减我国巨额的外汇储备，而且是一种比较快速、直接削减外汇储备的方法。同时，这也必然受到有支付能力的国人的欢迎。但是，简单利用旅游来平衡外汇收支也将产生一些“后患”。
首先，从我国国际收支平衡表上看，这些年尽管我国采取了出口退税等政策，但贸易顺差增长非常有限，2000年～2004年我国的货物贸易顺差分别为345、340、442、446和590亿美元，五年来年均增长仅为14.36％。而且，我国出口的主要产品是低附加值的劳动密集型产品。我国服务贸易一直是逆差，大力发展出境旅游从某种意义上讲是用低附加值的劳动产品作为资金保障的。这与我国发展中国家的地位是不相称的。
其次，改革开放以来，我国一直采取鼓励外资进入的政策，这些年直接投资顺差一直在增长，2000年为374亿美元，2004年增长到达到531亿美元。其中外国直接在华投资顺差2000年为384亿美元，2004年增长为549亿美元。我们知道，外国在华投资是必须有回报的。如果我们大力发展出境旅游，到本2010年旅游项目逆差真的“吃掉”经常项目顺差的话，那相当于我们用外国在华投资的资本在支撑出境旅游消费。这是对国家长远经济发展是不利的。
再次，我国大力发展旅游业的初衷是通过旅游来扩大内需，但如果我们大力发展出境旅游，必然造成内需的“漏出”，这对于解决我国最终消费率一直低弥经济增长乏力等问题是不利的。
此外，在当前国际投资资本大批在华赌人民币升值的情况下，利用出境旅游来平衡外汇储备余额是有相当风险的。
日本70年代大力发展出境旅游来平衡外汇帐户的前提与我国当前的情况完全不同，不可简单套用。当时，日本的外汇储备的主要来源主要是出口高科技产品的货物贸易造成巨大的贸易顺差，而日本大力购买战略资源进行储备和向海外投资已经不能削减其巨额的经常项目下的顺差（当时日本向海外投资数额巨大，甚至美国人惊呼日本人将买下美国）。正是在这种情况下，日本采取加大出境旅游来平衡其外汇帐户。
五、结论
当前，我国外汇储备奇高，人民币升值压力巨大，而由于各种原因常规手段难以迅速平衡巨额的顺差。在这种情形下，利用出境来平衡外汇帐户是一种直接有效的方式。但是，从长远看，利用出境旅游来平衡外汇储备也会带来诸多问题，应谨慎对待。
——本文最早刊载于搜狐博客
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